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布利克街研究 中國金融在線：股票暴漲在過度炒作新政，問題多於答案 二〇一四年八月二十〇日8:45 AM•JRJC JRJC最近有發送股飆升的公告。 JRJC聲稱自己是第一個基於網絡的安全性，但是，騰訊先後擊敗JRJC的一拳。 JRJC的電話會議清淡有關平台的詳細信息，以及管理不能回答的基本問題。 中國金融在線（納斯達克：JRJC）股票的消息稱，它將推出中國第一個綜合的，基於網絡證券交易服務平台飆升週一。 該產品是中信證券，中國最大的經紀公司的戰略合作夥伴關係的結果。 新聞稿，加上股價快速升值使我看起來稍微深一點。 JRJC成立於香港1998年11月2001年4月，JRJC推出在線金融和上市公司數據和信息服務。 2000年4月，JRJC收購JRJ。 2004年10月，JRJC上市，上市公司在納斯達克美國存託憑證。 2006年，JRJC收購證券之。 2006年，JRJC還收購CFO天才，這是一個金融信息數據庫。 它從20-F公司歷史上的其餘部分： 在2007年，我們收購了日發證券有限公司，（改名的iSTAR國際證券有限責任公司由2013年2月的限制），在香港註冊成立的持牌證券經紀公司，因此我們建立了中國大陸以外的業務。 我們目前持有的iSTAR證券（前身為日發證券）的iSTAR期貨的股權85％（原日發期貨）的iSTAR財富管理（原名日發財富管理），和的iSTAR投資服務有限責任公司（ 前身為日發投資服務有限公司），或的iSTAR投資服務，所有這一切都是在香港註冊成立，並通過的iSTAR金融控股有限公司（原名為每日增長中的金融控股有限公司）間接持有的公司。 我們打算持有的全部股權，或者由CFO香港在金融服務相關的業務舉行將被整合到的iSTAR金融控股有限公司，從而使的iSTAR金融控股有限公司我們的平台來開發中國大陸以外的金融服務相關業務。 2月10日，2012年，我們成立下的iSTAR金融控股有限公司，日發信貸有限公司，改名的iSTAR國際資信有限公司2013年1月又有限公司香港子公司。 凡為營業收入即將而來？ 為響應中國股市低迷，JRJC已經多樣化的收入來源。 再次，從20-F： 在2013年，為了滿足對另類投資機會的市場需求，公司建立了正進福建，正進天津和獲得恆輝幫助客戶投資和交易貴金屬。 作為一家中國附屬公司，正進福建是國家工商行政管理總局（中華人民共和國國家工商行政管理總局）的成員-approved海西，同時正進天津恆輝是TJPME的成員。 我們的貴金屬交易子公司的計劃業務範圍包括貴金屬現貨交易，銀產品銷售和金融投資諮詢服務。 目前，他們正在代表客戶的聚焦在海西和TJPME網上白銀交易。 我們贏得了廣大客戶的交易佣金收入。 此外，我們充當做市商海西和TJPME之一。 作為做市商，我們承諾接受所有的交易執行，通過提供從/給我們的客戶買入或賣出的交易產品。 這樣一來，我們也認識到交易收益/虧損在我們的淨收入。 在2013年，我們從貴金屬交易衍生業務淨營收為代表我們的總淨營收的約57％。 2012年，JRJC沒來源於貴金屬交易的任何收入。 在2013年，JRJC來源於貴金屬交易收入的57％。 儘管在企業這一巨大轉變的毛利率卻增長了7％，從73％至80％。 那麼，為什麼這些利潤幾乎令人難以置信？ 那麼，貴金屬交易是一個令人難以置信的低利潤業務。 與此相比，另一家上市公司，做只做貴金屬交易，AMRK。 一看到一個有趣的畫面。 由於貴金屬交易就是這樣的低利潤業務，值得注意的是，JRJC管理實際上增加其利潤，當收入的57％來自它以前沒有和具有普遍較低利潤率段。 網站 - 不同的名稱，但相同的內容 根據20-F的兩個網站（JRC和名StockStar）具有相同的內容，但不同的名字： 我們收購的財經資訊網站jrj. cn於2000年4月和域名JRJ於2004年10月，並開始經營我們的訂閱為基礎的金融信息業務，2005年3月我們維持這兩個域名下的內容相同。 這是有意義的，因為它使創建內容下來的成本。 然而，如果內容是一樣的，它也將是合乎邏輯的是，用戶越來越向網站以類似的方式。 根據Alexa，但是，正在推動用戶到每個站點的關鍵字是根本不同的。 來自Alexa的使用信息，這些都是吸引流量到每個站點，翻譯成英文的主要搜索關鍵詞。 雖然JRJ有一個似乎合理的理財網站的關鍵字，證券之當然不。 JRJC的重大缺陷 在最近的20-F，JRJC提到它在財務報告內部控制重大缺陷。 20-F上寫著： 我們有我們的內部控制重大缺陷的財務報告，截至二零一三年十二月三十一日止年度，這可能導致我們沒有被正確地編制財務報表。 我們的管理確定了材料的弱點，並得出結論，我們對財務報告的內部控制不效12月31日，2013年的材料的弱點（PCAOB審計準則第5號所指）是一種缺陷或缺陷的組合， 在對財務報告的內部控制，以使有合理的可能性，我們的年度或中期財務報表重大錯報不會阻止或及時發現。 本公司管理層確定，複雜的交易的公司的監督是無效的。 具體而言，管理缺乏評估某些非常規和複雜交易的會計要求的專業知識。 不時的公司會遇到需要技術會計專業知識高的水平非常規的會計事務。 非常規的會計交易將在頻率可能會增加隨著公司的不斷發展和擴大其業務。 一個重大缺陷使得它是我們公司的年度或中期財務報表重大錯報不會被預防或發現得到及時合理的可能性。 倘上述材料的弱點導致了我們沒有準備適當的（我們目前不認為是這樣）的財務報表，我們需要重申我們的財務報表，這可能會導致我們的股票下跌 價格 孤獨，這並不一定是紅旗，但考慮到公司的貌似顯著的利潤，這是投資者要考慮的風險。 這讓我想起我的最後一個，也是最後一點。 該公司股價上漲85％，是近5天。 就在三個月前，JRJC是$ 3股。 現在，這是一個$ 8個股票以$ 175個億美元的市場帽。 為什麼會漲得這麼厲害？ 本新聞稿： 中國金融在線有限責任公司（中國金融在線，或本公司）：今日（NASDAQ GS JRJC），一家領先的基於網絡的金融服務公司，提供中國散戶投資者網上查閱股票，商品和理財產品，宣布 推出了中國第一個獨立的基於Web的證券交易平台，Zhengquantong（證券碩士），在領先的金融門戶網站它的運作，金融界和證券之。 證券法師是一個新的戰略夥伴關係，中國金融在線已經與在中國，中信證券股份有限公司（SHA：600030）最大的經紀公司的產品（中信），無縫集成中國金融在線的國家的最的 - art，基於Web的架構與中信強大的交易和結算系統。 雖然JRJC可能要聲稱它擁有第一個基於網絡的證券交易平台，這根本就不是這樣的。 騰訊（OTCPK：TCEHY）已經打敗它的一拳。 從2月21日的一篇文章： 騰訊（0700）已與一家內地經紀公司合作，與大陸的最低佣金推出了網上股票交易服務，儘管中國央行警告說，互聯網金融的風險。 新的交易服務出現在兩個騰訊和上海上市的券商國金證券昨日的網站。 JRJC託管在週二早上的電話會議，以解決這方面的發展; 什麼是不幸的是它是多麼亮的細節了。 雖然沒有成績單後，可以通過致電+ 1-855-452-5696，並通過會議ID＃89855480聽聽它的錄音。 什麼是特別麻煩的是，JRJC無法提供有關這項交易將如何影響其指導的任何指導，而當問及佣金的企業，管理無法提供一個答案，而不是說這個電話是唯一的解決 平台。 當騰訊宣布這筆交易，它能夠立即披露佣金的平台。 用戶可以註冊新帳號，或辦理其他券商轉讓0.02％的佣金，並提供了諮詢服務價值6888元（HK $ 8,780）的年薪，根據網站。 華泰證券公佈的0.03％的在線用戶的佣金上個月。 大多數券商現在收取0.08％的佣金。 JRJC已經被誇大了極大該交易。 我並不是說JRJC是毫無價值，而是說股票是過度炒作，現在周圍的這筆交易。 再加上缺乏提供了電話會議的清晰度，和你有一個配方大幅回調。 注：我長期看跌期權JRJC。 我所接觸的管理，我的幾個問題，但都沒有得到答复。 以上所提供的信息是正確的，以盡我的知識; 但是，如果有任何錯誤，我會立刻改正。 披露：作者是短JRJC。 筆者寫這篇文章本身，它表達了自己的看法。 筆者沒有收到補償吧（不是從尋找的阿爾法等）。 筆者沒有用，其股票這篇文章中提到的任何公司的業務關係。
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